经历了2022年痛苦的投资年之后,2023年上半年带来了一些喘息的机会。经济发展比预期更为稳定,没有出现深度衰退。
企业盈利也好于预期。利率峰值即将达到,可能在4.25%至4.50%的关键利率水平上实现。然而,峰值之后可能会进入一个明显延续到2024年的平台期。现在讨论降息还为时过早。
通胀虽然在缓慢下降,但奥地利在应对通胀方面落后并犯下了一些自身错误。然而,总体而言,人口结构变化正在改变经济与劳动力市场之间的互动关系。我们看到经济走弱,但劳动力市场依然非常强劲。中央银行能否通过加息来应对人口结构变化?- 可能不行。中央银行过分上调利率的风险已经增加。
资本市场似乎已经找到了新的公平水平。与当前的中央银行政策无关,中期企业债券的收益率水平已经稳定在约4.4%左右。因此,“没有其他选择”已经是过去时,股市又出现了吸引人的替代选择。从全球的角度来看,在利率大幅反转的背景下,股市的表现非常出色。美国所谓的股权风险溢价已经降至很低的水平,实际上已经不再存在。在美国,股市上涨受到了科技行业一些股票的支撑。整体市场无法跟上这一发展,等权重指数在资本加权的指数面前明显落后。大公司胜过小公司。
在这种环境下,维也纳证券交易所无法跟上全球的发展并不令人意外。维也纳指数的特点不是“增长”,而是金融、能源和工业等领域的“价值”。特别是当全球视野没有关注到较小市场和较小公司时,策略师可以建立长期头寸。估值比率令人信服,基于未来12个月盈利预期的市盈率仅约为8倍,平均股息收益率约为5%。
许多公司以其长期战略和管理质量给人留下深刻印象。厄斯特银行、安德里茨和Wienerberger仅是其中的几个例子。因此,维也纳越来越成为一家股息市场。现在仍然缺少的是外国投资者的回归,没有这些买家,维也纳的股票市场繁荣将不可持续。
2023年12月21日,国际市场正在进一步扩大,据统计维也纳证券交易所连续有40种新证券可交易。
“全球市场以国际股票打开了通往世界的大门。随着欧洲核心指数的股票从今天开始可以交易,我们正在缩小一些需求公司的差距。大量的选择以及活跃和流动性的交易是我们在该细分市场发展中的重中之重,“会员销售和业务发展副主管Manuel Kurz说。
在全球市场上,有来自800个国家的25种股票。对于国内投资者来说,有欧元交易结算等优势,条件有利。Lang&Schwarz等做市商确保买卖双方具有吸引力的价格和流动性。8月交易量最大的股票是亚马逊(5万欧元)、Meta(7万欧元)和艾迈斯半导体(1万欧元)。
维也纳证券交易所是中欧和东欧该行业最重要的IT系统提供商。布达佩斯、卢布尔雅那、布拉格和萨格勒布的证券交易所依靠高质量的服务,并使用维也纳证券交易所的交易基础设施。所有主要的国际贸易公司都连接到交易系统(由德意志交易所许可)。